第294章 K线都能画，你管这叫游资？

[举债空间別称是发展空间，是判断经济体未来发展的重要指標，2009年三季度，是华国债务周期进入危机后，主动加槓桿加速期的关键节点，在《四万亿投资计划》落地与適度宽鬆货幣政策支撑下，前三季度债务规模实现爆发式增长。

截至9月末，全市场总债务规模估算约54万亿元，对应前三季度gdp的债务率约247.7%，虽高於全年预估水平，但核心源於信贷集中投放效应。

地方融资平台成为债务扩张核心引擎，三季度末贷款余额约6.8—7.0万亿元，占前三季度gdp的31.2%—32.1%。

企业部门方面，非金融性公司及其他部门贷款前三季度新增6.83万亿元，其中中长期贷款4.30万亿元，占企业新增贷款的62.9%，重点支持基建、国企扩產等领域。

融资结构仍以银行信贷为主，直接融资占比不足15%，受金融市场结构限制，企业债务对银行体系依赖度居高不下。

居民部门，房贷为主要增量，前三季度居民户贷款新增1.84万亿元，其中中长期贷款1.17万亿元，主要为个人住房贷款，债务规模占前三季度gdp比重约8.4%，槓桿空间充足。

同时信用卡业务快速发展，期末应偿信贷总额2184.4亿元，同比增长66.8%，但占居民短期消费贷款比重仅37.9%，对整体债务影响有限。

总结，国家隱性债务扩张，主导增量，企业端信贷密集投放，支撑槓桿提升，居民端债务水平仍处低位，房贷为主要增量。

除去国家与企业债务，居民端债务水平会隨著工业化推进，得到充分释放，目前华国各项债务均低於国际水平。

本市场研报为2009年华国举债空间的深入分析，仅供参考，不构成任何投资建议。]

当第一位付费用户阅读完，他若有所思，打开评论区留言。

[小桃不桃桃]：我去，好神奇的市场研报，我快速看了两遍，都没搞懂是什么意思，知识仿佛在我的脑海一闪而过。

半分钟后，评论越来越多。

[爱投资的杰哥]：作为金融科班出身的小散，我感觉张扬大佬已经说得很明白了，居民端债务处於低位，並且会隨著工业化进程得到充分释放，这说明未来贷款买房的人会越来越多。

[房產大手子]：我是江浙这边的一位房地產销售，最近半年买房的人確实越来越多了，而且都愿意背30年贷款，说实话，我挺佩服他们的勇气。

[农民小男生]：我就是背30年贷款买房的一员，目前和女朋友在沪都打拼，我女朋友说与其给房东交租，不如贷款买房，目前月供3200多，日子紧巴巴的，不过勉强在沪都扎根了。

[夜色迷人]：地方债务显著增加，是投向交通运输、市政建设等基建领域了，我们泉城数据显示，前三季度基础设施投资同比增长60.6%，其中交通运输业投资增速高达108.9%，从债务角度来看，国家正在疯狂拉槓桿啊！

想摆脱次贷危机阴霾，最好的办法就是拉槓桿。

不仅是华国在拉槓桿，全世界的经济体都在拉槓桿，爭取早日恢復国內经济。

张扬製作市场研报的时候，还著重提到了房地產。

其实房地產的发展，早就有了无数可以参考的例子。

房地產发展一般有两个阶段，一个是野蛮生长阶段，一个是资產属性转变阶段。

先说野蛮生长，无论是美国还是日本，它们的房价都经歷过爆炒，带动相关上下游发展，最终暴雷，无数人財富缩水。

在经歷野蛮生长阶段后，房子属性会变更，从原先的优质资產，变成一种负债。

为什么说负债？

三个字，房產税。

土地財政是不可持续的，地方想要发展，维持公共支出，就必须创造新税收，而美日发达国家又给出了答案，那就是房產税。

每年向有房一族徵收税款，用於地方的开支。

注意，是每年都要徵收，和物业费一样的徵收模式，在这种情况下，房子就是负资產，因为每年都需要缴税。

而这也是为什么，美国、日本等发达国家的富人区公共设施，环境治理会远优於平民社区的原因，因为房產税是地方税种。

当然了。

房价不会一直跌。

待野蛮生长的泡沫挤干后，大城市核心区的房价会逐步回暖，原因就在配套资源的稀缺性。

回到《2009年华国举债空间分析》市场研报，张扬认为2009年华国的房地產还没经歷野蛮上涨，绝大部分人都没有房贷，因此居民的举债空间非常足。

短短一个小时，张扬的市场研报付费人数就达到了9万，一些交流论坛也出现了有人用低於10元的价格出售盗版研报。

隨著《2009年华国举债空间分析》市场研报的疯狂传播，它就像是一颗定心丸，餵给了所有期盼a股明天上涨的散户。

有举债空间，就说明有发展空间，而且看张扬研报的意思，还表露了对房地產的看好。

隨著12月2號来临，万科a这个房地產龙头受到了市场资金追捧，直接出现了跳空高开。

除了万科a以外，其他房地產企业，如华国建筑、世联地產、保利地產都出现了跳空高开，甚至连港股的恆大地產、龙湖地產都受到了影响，均出现高开態势。

房地產板块的上涨，也带动了上下游企业，例如钢铁水泥。

银行板块、证券板块、煤炭板块、电力板块，以及白酒等板块都出现不同程度上涨。

股市是经济的晴雨表，张扬市场研报已经明確指出，华国发展远远没有到头，不少基金经理看了研报都开始了大胆操作。

各大板块普涨行情下，两大指数都呈现跳空高开，上证指数开在3252.98点，涨幅是0.55%，深证成指则是开在13724.56，涨幅为0.31%。

从涨幅不难看出，集合竞价阶段依旧是蓝筹股领涨，其中房地產板块涨幅最大。

无数散户目睹这幕，对张扬越发佩服，谁也没想到一篇《2009年华国举债空间分析》市场研报，可以影响a股和港股房地產板块走势。

[贞子大战英叔]：富春路！不，不对，是张扬大佬牛逼！別人是预测k线，你他妈直接画k线，我愿称你为股神！！

[夜晚的烦躁]：一篇市场研报让房地產板块集体高开，这还是游资吗？这比机构还牛逼！

[没有能懂de心]：我有一个大胆的想法，那就是我贷款买入100万某板块个股，然后让张扬大佬发研报唱多，几轮下来，我不得成为世界首富？

[杀马特女王]：先不说张扬大佬愿不愿意这样干，他真这样干了，我估计他得进去唱铁窗泪。

[龙洞东路]：一己之力影响一个板块，这可是三大游资都没能做到的事情，所以我想问一下，张扬大佬还能算游资吗？如果算，他排在第几位？

《2009年华国举债空间分析》这篇市场研报带来的影响，已经远远超出了张扬预料，甚至让东方財富、同顺等同行都不得不列为头条新闻，只不过它们隱去了张扬，改为市场流传的研报字眼。

目睹这幕的沈俊咬紧了牙，他完全没料到张扬的影响力这么恐怖，已经可以影响到a股走势，《2009年华国举债空间分析》市场研报更是卖出了14万次，这还是没过24小时的数量。

“14万次，10元，一天不到就赚了140万，財研网的付费用户数量远超想像，不行，不能再这样下去了，必须儘早谈拢三大游资，不然东方財富要被淘汰。”

沈俊已经感受到了危机，东方財富生死存亡的危机！

除了沈俊以外，同顺的易崢同样心神不寧，张扬在华国股市的影响力已经超越了机构，再这样发展下去，谁能打得过財研网？

財经网站老总心事重重之际，李大霄內心也在翻江倒海，瞳孔儘是复杂神情。

他养了一年的“牛”，根本没想到牛还能“画”出来。

线位支撑？

量价关係？

现在似乎都过时了！

人家张扬一篇市场研报，对著a股就是画线！

“张扬——”

“你怎么能这么自私！”

李大霄真服了，在他看来，张扬现在是又当运动员，又当裁判，简直就是在作弊。

別说李大霄了，连杨德龙、刘纪鹏、卢麒元等经济学家都陷入了沉默，他们都没想到，散户是真敢拿真金白银衝锋。

与张扬有过交集的杨德龙沉默半晌后，低语道：“希望张扬没买房地產的股票，不然肯定会被別人做文章，说不定进去都有可能。”

全球任何股市，能既当运动员，又当裁判的只有一位，那就是国家队资金。

个人想既当运动员，又当裁判？

也不是不行，但仅限於个股，还是中小盘股。

要是上升到大盘指数，那就太刑了，也没有机构和游资拥有单独操控指数的能力。

杨德龙的担心並没有多余，在上证指数跳空高开，房地產板块集体高开的时候，张扬名下所有的证券帐户，包括被標记可能是张扬在使用的证券帐户都被记录，持仓被一览无余。

如果有房地產板块的票？

那风险就大了。

但可惜，张扬的持仓依旧是那八只票，哪怕有人想以此做文章，也找不到任何突破口。

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